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Le diable est dans les datas
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Le diable est dans les datas

31/05/2016

Daniel Engel

Daniel Engel

BNP Paribas Securities Services

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Quel avenir pour les fonds de pension se tournant vers le capital-investissement ?

Le capital-investissement bénéficie d’une croissance solide. D'après PwC , les actifs sous gestion  pourraient atteindre 7 400 milliards de dollars d’ici 2020, alors qu'ils se montaient à 3 600 milliards de dollars en 2013. Les fonds de pension, qui investissaient traditionnellement en obligations et en actions, augmentent leur exposition au capital-investissement et aux marchés alternatifs. Selon eVestment, les fonds de pension augmenteront l’allocation de leurs portefeuilles aux produits alternatifs de 15 % à 19 % au cours des trois prochaines années.

Un phénomène encouragé par la performance du capital-investissement par rapport aux autres classes d’actifs : en 2015, 64 % des investisseurs ont déclaré que leurs portefeuilles de capital-investissement avaient répondu à leurs attentes, et 30 % ont reconnu avoir bénéficié de performances supérieures à leurs attentes, selon Preqin. Et cet optimisme ne diminue pas, puisque 95 % des investisseurs ont estimé que leurs portefeuilles de capital-investissement allaient surperformer au cours de l’année à venir. En outre, une étude des indices S&P Dow Jones a indiqué que la majorité des gérants de fonds d’actions traditionnels en Europe n’étaient pas parvenus à dépasser leurs indices de référence respectifs au cours de la décennie précédente.

Dans cet environnement de taux d'intérêt nuls, voire négatifs, la priorité pour les fonds de pension est de générer de l’alpha pour satisfaire leurs engagements croissants. L’évolution des fonds de pension vers le capital-investissement est aussi motivée par la volonté de réduire la corrélation avec les marchés et de diversifier les risques. Les longues périodes de verrouillage caractéristiques du capital-investissement sont aussi mieux tolérées par les fonds de pension dont les investissements en portefeuille sont axés sur le long terme.

 

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Horizon des tendances

  • L’approche ESG gagne du terrain
  • Le co-investissement et l’investissement direct ont le vent en poupe
  • La valorisation doit être indépendante et faire l’objet d’un reporting concis
  • La collecte des données est difficile. La simplification et l’harmonisation des données pour les clients est un processus encore plus ardu
  • Le secteur évolue vers une standardisation du reporting, aussi bien en termes de contenu que de format
  • En collaborant avec un prestataire de services établi pour gérer ces changements, le capital-investissement sera encore davantage  attirant pour les investisseurs

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